散戶應如何自處?

自普某<被坑殺的散戶>一文面世後，好友問道﹕那麼咱們應該如何是好? 普某默言。正如前文所言，當前形勢，散戶猶如在暴風雨中的海上孤舟，稍一不慎便會「翻艇」。當然，金融巿場向來是一個「英雄地」(對成功者而言)。有自信和膽色的人士自然不會錯過這次「良」機，在巨浪中進出自如，尋找滿足(包括金錢和精神上)。但這類散戶始終屬於少數。一般的散戶群眾又應該如何自處?

普多斯為找頭緒，翻看舊文，讀到幾篇林行止先生的專欄文章(適逢98年金融危機及02年科網爆破危機)，認為仍然適合套用於當前形勢，特節錄如下(粗體字為普某加添的註腳)﹕

<保本保值 投資主流> 2002年1月29日
在一般投資者印象中，財富是從承擔風險的投資中積累而來。在股巿中有句格言﹕「知道危險便沒有危險」，意思是說投資者對投資對象深入理解，知所進退，因此外行人看來風險極高的投資項目，對他們來說沒有風險。可是，大部分散戶只見成功例子，而不知背後的風險(更諻論成功者對投資項目研究所付出的心血)，在一知半解下盲目跟風，傷亡慘重遂成為常見之象。

在大多數人記憶中，世間萬物皆只升不跌(或只是調整後更上高峰)，在這種情況下，富貴逼人來(過去三四十年置業的港人對此體重特深)。可是，長期經濟繁榮週期已過，美國內傷甚重，未來增長何在? (09年更甚)也許有人寄託在中國或金磚四國身上，DE-COUPLING之論調四起。(08年好友持此論甚盛)但她們本身困難重重，即使順風順水，現時她們的經濟規模亦不足以扭轉世界經濟困局(今日亦然)。香港經濟高速增長已成過去(特區十年本港經濟發展結構沒有甚麼重大改變，換言之，仍是一個困局)。短期而言，筆者怎樣也想不出香港有什麼可以賴以增長的潛力，而這亦是投資者必須保本保帥的根本原因

<小投資者和青年學子應細讀本文> 1998年10月29日
在特區政府為了擊退外國炒家和穩定股巿而入巿之後，完全沒有內幕消息還經常「假傳聖旨」的巿場傳聞愚弄的小投資者，(「港股直通巿」便是其中一個學費高昂的例子)即使對股巿餘情未了，還是暫時避開為妙。另一方面，香港的債券巿場仍未成熟(應該說是仍未成型)，而外國債券投資不是一般小投資者「玩得起」的玩意。在這種情形下，我們認為「保本增值」是小投資者求存保持自尊和自信的好辦法，而複利滾存雖不爭氣，卻最值得大家尤其是年青一代考慮。

沿用上文思路，保本、重視利息及複利效應是散戶在大風大雨下的投資王道。但值得留意，今日香港的投資環境與上文發表時有幾個分別﹕
1) 各大銀行已開始推出零售債券給散戶認購。
2) 房地產信託基金(REITS)開始在2003年推出(法例規定須分派最少90%的可分派收入總額)
如是看來，一些以具升值潛力貨幣作為認購單位的零售債券和一些優質的REITS 可能是散戶不錯的投資選擇。